证券之星消息，近期三六五网（300295）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　受去年9.26中央出台的信贷等一揽子政策刺激，2025年一季度全国房地产市场下滑趋势有所遏制，初步呈现止跌回稳态势，一线城市及其他核心城市的恢复相对明显；但随着国际经济形势不确定性的增加，以及政策效应的消退，二季度以来市场整体表现再度疲软，景气度再次回到9.26之前；新房市场持续低迷，根据克而瑞的相关报告，2025年1-6月百强房企销售金额1.78万亿元，同比下滑11.4%；其中4月、5月、6月同比降幅分别是-44.9%、-8.65%和-21.5%；而二手房市场在政策的刺激和价格调整的作用下，同比有起色，但二季度热度也不如一季度。

　　从政策面看，自9.26中央提出“要促进房地产市场止跌回稳”的三个季度以来，政策的主基调一直是围绕“止跌回稳”展开，一方面通过信贷和因城施策等措施，减轻购房者负担，提振需求，另一方面则采用多种措施“去库存”；在稳步推进的“去库存”各项措施中对于市场影响比较直接的是回收存量土地、城中村改造、现房收储三大手段，回收存量土地和现房收储政策可以在一定程度缓解开发企业问题，不过会受制于地方财政能力；相对而言，城中村改造及其升级版的“城市更新”更具重要意义，也将是未来的政策重点2025年4月25日，中央政治局召开会议指出，要加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。5月15日，中央办公厅、国务院办公厅《关于持续推进城市更新行动的意见》。主要目标是：到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善。5月20日，财政部、金融监管总局、发改委等表示，将继续通过中央补助资金、中央预算内投资、超长期特别国债、增发国债、税费优惠等多元渠道支持城市更新；如果这个战略能够实现正向反馈循环将会对房地产市场长期稳定提供基础。

　　但需求端的信心和预期仍在修复过程中，且由于国际经济形势不确定性仍然存在，宏观经济预计会继续承压，需求端的修复需时预计会延长；

　　因此我们认为，止跌回稳的趋势确定，但其过程并不会一帆风顺，是会有波动和反复的，同时也是需要中央和地方继续加大政策力度才能确保的。

　　金服业务方面，根据央行发布的2025年二季度公司统计数据报告，截至2025年6月末，全国共有公司4974家，较2024年6月末减少了454家，贷款余额7361亿元，较2024年末减少约187亿元。在全面降息的大背景下，小贷公司的生存空间愈发狭窄。

　　政策面预计仍维持强监管态势，因此市场环境不利和强监管的情形下，小贷业务更需要立足初心，充分挖掘小微企业、普惠金融的需求，不断提升服务能力、风险控制能力以及科技服务能力。我国保理行业正处于成长期，近年来保理业务规模持续增长，根据中国服务贸易协会商业保理专业委员会统计，2021－2023年末，全年商业保理业务量分别为2.02万亿元、2.24万亿元和2.70万亿元，三年增速分别为34.7%、10.9%和20.5%。2024年，商业保理年业务量已超3万亿元。虽然保理行业有一定的逆周期属性，但对风险控制能力的要求也更高了。

　　“365淘房”是基于技术驱动的互联网专业数据运营平台，目前主要面向房企、中介和购房者服务。

　　本报告期内公司继续贯彻业务调整战略，努力打造国内领先的地产产业链流量、数据专业运营商；在保持传统的网络广告业务同时，公司淘房业务继续重点发展以数据和技术驱动的数据服务，即以大数据、云、AI等技术为依托，通过引流等增长方式，结合私域运营，通过数据归集、分析和挖掘等来实现购房者需求和意向项目的精准匹配，不仅帮助购房者提升选房效率，而且满足房企精准营销，以营销效果为导向的需求；

　　公司“365淘房”业务主要收入模式目前主要为网络广告收入、B端客户的数据运营服务收入，其他房产营销服务收入等。

　　“365金服”主要是基于房地产交易等场景为用户在存量房交易、生活消费方面提供金融服务，公司已构建了以互联网小贷公司为资金平台，以交易场景为基础，自营、合作渠道并存的金融服务体系。

　　同时还积极探索为电商业务提供保理服务，365金服的资金主要来源于自有资金，而收入主要为利息收入和保理相关收入。

　　公司将部分办公场所以及以前业务中获得的房产用于对外出租。其收入主要是租赁收入及其他资产处置收入。

　　公司2025年度规划重点是实现止跌企稳；面对今年二季度极为不利的环境，公司已通过加大营销力度，扩大服务范围等措施增收，下半年还会重点开展以下一些工作，确保收入，实现公司规划：1、在合肥试点拓展新房业务与线下渠道的融合，实现新房市场服务的完整闭环，通过线上强大的AI算法和数据模型与线下渠道服务优势，精准匹配购房者需求与房源，实现高效转化，为公司增收提供坚实保障；

　　3、金服业务将落地一些已验证成熟的新产品，特别是开展不良资产处置合作，开拓新的市场，提升业务收入。

　　在淘房业务方面，公司继续深化大模型AI在公司平台的应用，已初步建立专用智能Agent,通过用Agent运营实现房客自动化匹配，并通过试点实践，不断改善算法，提升信息的推荐效率，回复率、多轮回复率、推荐打开率等关键指标均得以提升，转化效率也进一步得到提高。公司还利用AI技术实现增长渠道多元化，流量投放也更加精准，有效降低运营成本的同时改善了运营效果；公司在存量房市场基于数据的精准营销服务模式已完成升级改造，并已开始在南京、合肥分别开展流量模式和闭环模式验证试点；并将该服务模式中在经纪人服务方面所获得的经验用于对新房市场服务模式的升级中，有效提升新房市场服务能力。

　　在金服业务方面，公司一方面继续加强风险控制，放贷审核、贷中管理等更加严格；另一方面也在积极开发探索一些风险可控、收益中等、有规模的新业务品种，丰富金融服务产品线。

　　公司是国内领先的房地产家居网络服务企业，旗下拥有自主开发的“365淘房”等网络平台，具有多年营销经验与数据积累，公司不断创新业务模式、提高服务品质，因此拥有了一批长期稳定合作的客户群；在所服务的区域内建立了一定的品牌知名度。

　　公司多年服务于房地产行业，对房地产市场运行规律和互联网运作有较深入了解，也建立了具有丰富房地产营销服务经验和掌握最新互联网营销玩法的业务团队。公司还取得了互联网牌照，因此公司已形成从新房、二手房、租赁、家居到生活服务、金融服务的全产业服务链，可以为用户及开发企业提供全方位的精准服务。

　　通过多年网站平台的运营管理和研发，公司培养了一支稳定、过硬的技术研发团队，公司持续跟踪和研究互联网领域的新技术和行业前瞻性技术，通过自主研发了一系列的网络核心技术，不断升级优化现有服务平台系统，改善用户体验。

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